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Why This Is the Worst Crypto Winter Ever
2026年2月6日 19:30
🤖 AI Summary
**要約（日本語）**
ビットコインは10月の最高値から約44％下落し、過去最大のドローダウンではないものの、Bloomberg の「Odd Lots」ニュースレターは「史上最悪のクリプト・ウィンター」と評価している。以下が主な理由だ。
1. **マクロ環境はビットコイン有利と見込まれたが実際は金が安全資産として選好**
- ドルへの不信感やトランプ政権の仮想通貨友好政策、法定通貨のストレスがあるはずだったが、投資家は金を避難先にした。
2. **「まだ早い」神話は崩壊**
- 暗号ETF が登場し参入障壁が事実上ゼロに。
- 以前は価格下落時にホルダーを鼓舞したオンラインコミュニティも弱体化。
3. **機関投資家の採用は限定的**
- 機関の関心はビットコイン自体より、ステーブルコインやトークン化に集中。
- 主要トークン（ETH、SOL）への影響はほとんどなく、価格支援に至っていない。
4. **技術的・人的リソースのシフト**
- AI の台頭で優秀な人材やマイナーがデータセンターへ流れ、暗号資産への投資が相対的に減少。
- 量子コンピュータの進展がビットコインの暗号アルゴリズムに潜在的リスクをもたらす。
5. **ビットコイン保有企業のリスク**
- かつては積極的に購入していた MicroStrategy などの「ビットコイン財務」企業は、現在は大量保有者であり、価格が下落すれば売却を余儀なくされる可能性がある。
以上の要因が重なり、ビットコインは期待されたマクロ的追い風を受けられず、投資家心理・インフラ・技術面で厳しい局面に突入している。これが「史上最悪のクリプト・ウィンター」と呼ばれる根拠である。
ビットコインは10月の最高値から約44％下落し、過去最大のドローダウンではないものの、Bloomberg の「Odd Lots」ニュースレターは「史上最悪のクリプト・ウィンター」と評価している。以下が主な理由だ。
1. **マクロ環境はビットコイン有利と見込まれたが実際は金が安全資産として選好**
- ドルへの不信感やトランプ政権の仮想通貨友好政策、法定通貨のストレスがあるはずだったが、投資家は金を避難先にした。
2. **「まだ早い」神話は崩壊**
- 暗号ETF が登場し参入障壁が事実上ゼロに。
- 以前は価格下落時にホルダーを鼓舞したオンラインコミュニティも弱体化。
3. **機関投資家の採用は限定的**
- 機関の関心はビットコイン自体より、ステーブルコインやトークン化に集中。
- 主要トークン（ETH、SOL）への影響はほとんどなく、価格支援に至っていない。
4. **技術的・人的リソースのシフト**
- AI の台頭で優秀な人材やマイナーがデータセンターへ流れ、暗号資産への投資が相対的に減少。
- 量子コンピュータの進展がビットコインの暗号アルゴリズムに潜在的リスクをもたらす。
5. **ビットコイン保有企業のリスク**
- かつては積極的に購入していた MicroStrategy などの「ビットコイン財務」企業は、現在は大量保有者であり、価格が下落すれば売却を余儀なくされる可能性がある。
以上の要因が重なり、ビットコインは期待されたマクロ的追い風を受けられず、投資家心理・インフラ・技術面で厳しい局面に突入している。これが「史上最悪のクリプト・ウィンター」と呼ばれる根拠である。
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